Le Lézard
Classé dans : Les affaires, Transport
Sujet : Bénéfices / Revenus

Le CN annonce ses résultats financiers du deuxième trimestre de 2018


Révision à la hausse des perspectives financières du CN suite à la reprise rapide de
son réseau et la solide croissance de son chiffre d'affaires;
la forte demande continue et les investissements en immobilisations apportent un
élan pour le deuxième semestre

MONTRÉAL, 24 juill. 2018 (GLOBE NEWSWIRE) -- Le CN (TSX:CNR) (NYSE:CNI) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers et d'exploitation pour le deuxième trimestre terminé le 30 juin 2018.

Points saillants des données financières
Comparaison du deuxième trimestre de 2018 au deuxième trimestre de 2017

« Toute notre équipe s'est mobilisée rapidement afin d'améliorer notre performance en matière d'exploitation après un hiver difficile, ce qui a permis d'obtenir un ratio d'exploitation de 58,2 %, un des meilleurs du secteur pour le trimestre, a déclaré Jean-Jacques Ruest, président-directeur général du CN. Nous réalisons comme prévu des investissements en immobilisations records en matériel neuf et en développement de l'infrastructure à mesure que nous avançons les importants projets qui nous apporteront la capacité et la résilience nécessaires pour desservir le marché selon les normes que nos clients et nous attendons d'un chef de file de l'industrie. »

« Grâce à ces investissements et à la présence de centaines de nouvelles équipes de transport qualifiées sur le terrain, le CN a l'élan nécessaire pour connaître un excellent deuxième semestre et ainsi répondre aux besoins économiques croissants de ses clients et des exportateurs et créer de la valeur pour ses actionnaires », a ajouté M. Ruest.

Perspectives financières actualisées pour 2018 2)
Après sa solide performance au deuxième trimestre et en raison d'une forte demande, le CN vise maintenant en 2018 un BPA dilué rajusté se situant entre 5,30 $ CA et 5,45 $ CA, par rapport à un BPA dilué rajusté de 4,99 $ CA à l'exercice précédent (comparativement à un BPA dilué rajusté de l'ordre de 5,10 $ CA à 5,25 $ CA pour 2018 formulé dans les perspectives financières du 23 avril 2018) 1).

Le CN a également augmenté son programme de dépenses en immobilisations pour 2018 de 100 M$ CA, le portant à 3,5 G$ CA, cet investissement supplémentaire étant principalement consacré à l'acquisition de wagons neufs.

Incidence du taux de change sur les résultats
Bien que le CN déclare ses résultats en dollars CA, une part importante de ses produits et de ses charges est libellée en dollars US. La fluctuation du dollar CA par rapport au dollar US se répercute sur la conversion des produits et des charges de la Compagnie libellés en dollars US. En devise constante 1), le bénéfice net du CN pour le TR2 2018 aurait été plus élevé de 30 M$ CA, ou 0,04 $ CA par action après dilution.

Produits d'exploitation, volumes de trafic et charges du TR2 2018
Pour le TR2 2018, les produits d'exploitation se sont chiffrés à 3 631 M$ CA, soit une hausse de 302 M$ CA ou 9 % par rapport à la période correspondante de 2017. Une augmentation des produits d'exploitation a été enregistrée dans les groupes Produits pétroliers et chimiques (67 M$ CA ou 12 %), Produits céréaliers et engrais (61 M$ CA ou 12 %), Métaux et minéraux (58 M$ CA ou 15 %), Charbon (49 M$ CA ou 39 %), Intermodal (48 M$ CA ou 6 %) et Produits forestiers (26 M$ CA ou 6 %). Les produits d'exploitation ont baissé dans les groupes Autres produits d'exploitation (5 M$ CA ou 2 %) et Véhicules automobiles (2 M$ CA ou 1 %).

La hausse des produits d'exploitation s'explique surtout par l'accroissement des volumes de céréales canadiennes, de charbon, de trafic intermodal d'outre-mer, de sable de fracturation, de produits pétroliers raffinés et de céréales américaines, par des hausses des tarifs marchandises et par une augmentation des taux du supplément carburant applicables; ces facteurs ont été neutralisés en partie par l'incidence négative de la conversion du dollar CA plus vigoureux.

Les TMC, qui mesurent le poids et la distance relatifs des marchandises transportées par le CN, ont augmenté de 7 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les produits marchandises ferroviaires par TMC ont augmenté de 2 % comparativement à la période correspondante de l'an dernier, en raison surtout des hausses des tarifs marchandises et d'une augmentation des taux du supplément carburant applicables, facteurs neutralisés en partie par l'incidence négative de la conversion du dollar CA plus vigoureux.

Le nombre d'envois en wagons complets a augmenté de 6 % pendant le trimestre pour s'établir à 1 506 000.

Au TR2, les charges d'exploitation se sont établies à 2 112 M$ CA, soit une hausse de 10 %, en raison principalement de la hausse des prix du carburant, des coûts plus élevés de la main-d'oeuvre découlant d'une augmentation des effectifs et des coûts plus élevés liés à la formation des nouveaux employés, ainsi que de la hausse des coûts liés aux services acquis et matières résultant de l'accroissement des volumes de trafic; facteurs neutralisés en partie par les répercussions positives de la conversion du dollar CA plus vigoureux.

1) Mesures de calcul non conformes aux PCGR
Le CN présente ses résultats financiers selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis. Le CN utilise également dans le présent communiqué des mesures de calcul non conformes aux PCGR qui ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR, tels que les mesures de la performance rajustées, la devise constante et les flux de trésorerie disponibles. Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR peuvent ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d'autres sociétés. Pour obtenir de plus amples renseignements sur ces mesures de calcul non conformes aux PCGR, y compris un rapprochement avec les mesures financières conformes aux PCGR les plus directement comparables, se reporter à la section d'information supplémentaire ci-jointe, Mesures de calcul non conformes aux PCGR.

Les perspectives financières relatives au BPA rajusté du CN pour l'ensemble de l'exercice 2) excluent l'incidence prévue de certains éléments des produits et des charges. Toutefois, la direction ne peut pas quantifier individuellement de façon prospective l'incidence de ces éléments sur le BPA, car ces éléments, qui pourraient être importants, sont difficiles à prévoir et pourraient fluctuer considérablement. Par conséquent, le CN ne fournit pas de mesure de calcul conforme aux PCGR correspondante ni de rapprochement pour le BPA rajusté prévu dans ses perspectives financières.

2) Énoncés prospectifs
Certains énoncés contenus dans le présent communiqué constituent des « énoncés prospectifs » au sens de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis et en vertu de la législation canadienne relative aux valeurs mobilières. De par leur caractère, les énoncés prospectifs impliquent des risques, des incertitudes et des hypothèses. La Compagnie prévient que ses hypothèses pourraient ne pas s'avérer et qu'en raison de la conjoncture économique actuelle, ces hypothèses, qui étaient raisonnables au moment où elles ont été formulées, comportent un degré plus élevé d'incertitude. Les énoncés prospectifs peuvent se reconnaître à l'emploi de termes comme « croit », « prévoit », « s'attend à », « présume », « perspective », « planifie », « vise » ou d'autres termes semblables.

Principales hypothèses de 2018
Le CN a formulé un certain nombre d'hypothèses relatives à l'économie et au marché au moment d'établir ses perspectives pour 2018. La Compagnie prévoit que la production industrielle nord-américaine de cette année connaîtra une augmentation se situant entre 2 % et 3 % et s'attend à ce que le nombre de mises en chantier d'unités résidentielles soit d'environ 1,25 million d'unités aux États-Unis et à ce qu'approximativement 17 millions de véhicules automobiles soient vendus aux États-Unis. Pour la campagne agricole 2017-2018, les récoltes céréalières au Canada et aux États-Unis ont été supérieures à leurs moyennes triennales respectives. La Compagnie présume que les récoltes céréalières 2018-2019 au Canada et aux États-Unis correspondront à leurs moyennes triennales respectives. Le CN présume maintenant qu'en 2018, le total des TMC augmentera de 5 % à 7 % (comparativement à son hypothèse de 2 % à 4 % formulée le 23 avril 2018), par rapport à 2017. Le CN présume également que les prix continueront d'être supérieurs à l'inflation. Le CN présume maintenant qu'en 2018, la valeur du dollar CA en devise américaine se situera entre 0,75 $ et 0,80 $ (comparativement à son hypothèse d'environ 0,80 $ formulée le 23 avril 2018), et présume qu'en 2018, le prix moyen du baril de pétrole brut (West Texas Intermediate) s'établira entre 60 $ US et 70 $ US le baril. En 2018, le CN prévoit maintenant investir environ 3,5 G$ CA dans son programme de dépenses en immobilisations (comparativement à sa prévision du 23 avril 2018 d'investir approximativement 3,4 G$ CA dans son programme de dépenses en immobilisations), dont 1,6 G$ CA sont toujours prévus d'être affectés à l'entretien de l'infrastructure des voies.

Les énoncés prospectifs ne constituent pas des garanties de la performance future et impliquent des risques connus ou non, des incertitudes et d'autres éléments susceptibles de modifier, de façon importante, les résultats réels ou la performance réelle de la Compagnie par rapport aux perspectives ou aux résultats futurs ou à la performance future implicites dans ces énoncés. Par conséquent, il est conseillé aux lecteurs de ne pas se fier indûment aux énoncés prospectifs. Les facteurs de risque importants qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs comprennent, sans en exclure d'autres : les impacts de la conjoncture économique et commerciale en général; la concurrence dans le secteur; la variabilité des taux d'inflation, de change et d'intérêt; les variations de prix du carburant; les nouvelles dispositions législatives et (ou) réglementaires; la conformité aux lois et règlements sur l'environnement; les mesures prises par les organismes de réglementation; l'augmentation des charges relatives à l'entretien et à l'exploitation; les menaces à la sécurité; la dépendance à l'égard de la technologie et les risques de cybersécurité connexes; les restrictions au commerce ou les modifications aux ententes de commerce international; le transport de matières dangereuses; les différents événements qui pourraient perturber l'exploitation, y compris les événements naturels comme les intempéries, les sécheresses, les incendies, les inondations et les tremblements de terre; les changements climatiques; les négociations syndicales et les interruptions de travail; les réclamations liées à l'environnement; les incertitudes liées aux enquêtes, aux poursuites ou aux autres types de réclamations et de litiges; les risques et obligations résultant de déraillements; l'échéancier et la réalisation des programmes de dépenses en immobilisations; de même que les autres risques décrits de temps à autre de façon détaillée dans des rapports déposés par le CN auprès des organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis. On pourra trouver une description des principaux facteurs de risque dans la section « Rapport de gestion » des rapports annuels et intermédiaires du CN ainsi que dans la Notice annuelle et le formulaire 40-F déposés par la Compagnie auprès des organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis et qui sont accessibles sur le site Web du CN.

Les énoncés prospectifs sont fondés sur l'information disponible à la date où ils sont formulés. Le CN ne peut être tenu de mettre à jour ou de réviser les énoncés prospectifs pour tenir compte d'événements futurs ou de changements de situations ou de prévisions, à moins que ne l'exigent les lois applicables sur les valeurs mobilières. Si le CN décidait de mettre à jour un énoncé prospectif, il ne faudrait pas en conclure que le CN fera d'autres mises à jour relatives à cet énoncé, à des questions connexes ou à tout autre énoncé de nature prospective.

Ce communiqué est accessible sur le site Web de la Compagnie à www.cn.ca/fr/investisseurs/resultats-financiers/, sur le site SEDAR à www.sedar.com et sur le site Web de la Securities and Exchange Commission des États-Unis par EDGAR à www.sec.gov.

Véritable pilier de l'économie, le CN compte sur une équipe de plus de 25 000 cheminots qui transporte annuellement des marchandises d'une valeur de plus de 250 G$ CA pour un large éventail de secteurs, tels les ressources naturelles, les produits manufacturés et les biens de consommation, sur un réseau ferroviaire de quelque 20 000 milles de parcours couvrant le Canada et le centre des États-Unis. Le CN ? la Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada et ses filiales ferroviaires actives ? dessert les villes et ports de Vancouver et Prince Rupert, en Colombie-Britannique, Montréal, Halifax, La Nouvelle-Orléans, et Mobile, en Alabama, ainsi que les régions métropolitaines de Toronto, Edmonton, Winnipeg, Calgary, Chicago, Memphis, Detroit, Duluth-Superior, au Minnesota et au Wisconsin, et Jackson, au Mississippi. Il a en outre des liaisons avec toutes les régions de l'Amérique du Nord. Pour de plus amples renseignements sur le CN, visitez le site Web de la Compagnie à l'adresse www.cn.ca.

Sources: 
MédiasInvestisseurs
Jonathan AbecassisPaul Butcher
DirecteurVice-président
Relations avec les médiasRelations avec les investisseurs
514 399-7956514 399-0052

 

Quelques statistiques ferroviaires ? non auditées
 
 Pour les trois mois Pour les six mois
 terminés le 30 juin terminés le 30 juin
 20182017 20182017
Mesures financières     
Indicateurs de performance financière clés 1)     
Total des produits d'exploitation (en millions de dollars)3 6313 329 6 8256 535
Produits marchandises ferroviaires (en millions de dollars)3 4183 111 6 4846 186
Bénéfice d'exploitation (en millions de dollars) 2)1 5191 415 2 5492 639
Bénéfice net (en millions de dollars) 1 3101 031 2 0511 915
Bénéfice net rajusté (en millions de dollars) 3)1 1201 013 1 8611 892
Bénéfice par action dilué (en dollars) 1,771,36 2,772,51
Bénéfice par action dilué rajusté (en dollars) 3)1,511,34 2,512,48
Flux de trésorerie disponibles (en millions de dollars) 3)974811 1 2961 659
Acquisitions brutes d'immobilisations (en millions de dollars)840675 1 2651 071
Rachats d'actions (en millions de dollars)385521 1 0161 012
Dividendes par action (en dollars)0,45500,4125 0,91000,8250
Situation financière 1)     
Actif total (en millions de dollars) 39 80537 245 39 80537 245
Passif total (en millions de dollars) 22 43622 194 22 43622 194
Avoir des actionnaires (en millions de dollars)17 36915 051 17 36915 051
Ratio financier     
Ratio d'exploitation (%) 2)58,257,5 62,759,6
Mesures d'exploitation 4)     
Statistiques d'exploitation     
Tonnes-milles brutes (TMB) (en millions)123 540117 195 236 580233 430
Tonnes-milles commerciales (TMC) (en millions)63 02158 789 120 206118 565
Wagons complets (en milliers)1 5061 424 2 9142 792
Milles de parcours (Canada et États-Unis)19 50019 500 19 50019 500
Effectif (à la fin de la période)25 65423 089 25 65423 089
Effectif (moyenne de la période)25 27522 858 24 87122 627
Mesures d'exploitation clés     
Produits marchandises ferroviaires par TMC (en cents)5,425,29 5,395,22
Produits marchandises ferroviaires par wagon complet (en dollars)2 2702 185 2 2252 216
TMB par effectif moyen (en milliers)4 8885 127 9 51210 316
Charges d'exploitation par TMB (en cents) 2)1,711,63 1,811,67
Charges de main-d'oeuvre et d'avantages sociaux par TMB (en cents) 2)0,520,52 0,580,54
Carburant diesel consommé (en millions de gallons US)113,7108,9 226,5222,1
Prix moyen du carburant (en dollars par gallon US) 3,372,65 3,262,70
TMB par gallon US de carburant consommé1 0871 076 1 0451 051
Temps de séjour dans les triages (en heures)17,014,6 19,115,0
Vitesse des trains (milles par heure)22,726,1 22,325,9
Indicateurs de sécurité 5)     
Taux de fréquence des blessures (par 200 000 heures-personnes)1,621,54 1,871,71
Taux d'accidents (par million de trains-milles)2,481,61 2,331,58


1)Sauf indication contraire, ces montants sont exprimés en dollars CA et dressés selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis.
2)La Compagnie a adopté de façon rétrospective la norme Accounting Standards Update (ASU) 2017-07: Improving the Presentation of Net Periodic Pension Cost and Net Periodic Postretirement Benefit Cost au premier trimestre de 2018. Les données comparatives ont été rajustées afin de se conformer à la présentation courante. Consulter la Note 2, Recommandations comptables récentes, afférente aux États financiers consolidés intermédiaires non audités de 2018 du CN pour de plus amples renseignements.
3)Consulter la section d'information supplémentaire intitulée Mesures de calcul non conformes aux PCGR pour une explication de ces mesures de calcul non conformes aux PCGR.
4)Les statistiques d'exploitation, les mesures d'exploitation clés et les indicateurs de sécurité sont non audités et sont établis à partir des données estimées alors connues, et ils peuvent être modifiés lorsque de l'information plus complète devient disponible; par conséquent, certaines données comparatives ont été retraitées. Les définitions de ces indicateurs sont données sur le site Web du CN, à l'adresse www.cn.ca/glossaire.
5)Selon les critères de divulgation de la Federal Railroad Administration (FRA).


Renseignements complémentaires ? non audités
 
  Pour les trois mois terminés le 30 juin Pour les six mois terminés le 30 juin
  20182017Variation
en %
fav. (défav.)
  Variation en
%, en devise
constante
fav. (défav.) 1)
  20182017Variation
en %
fav. (défav.)
  Variation en
%, en devise
constante
fav. (défav.) 1)
 
Produits d'exploitation (en millions de dollars) 2)    
Produits pétroliers et chimiques 61654912 % 16 % 1 1801 1334 % 8 %
Métaux et minéraux 44738915 % 19 % 83575011 % 15 %
Produits forestiers 4904646 % 9 % 912911-  4 %
Charbon 17512639 % 42 % 31725524 % 27 %
Produits céréaliers et engrais 59153012 % 14 % 1 1301 137(1 %) 2 %
Intermodal 8638156 % 7 % 1 6771 5578 % 9 %
Véhicules automobiles 236238(1 %) 2 % 433443(2 %) 1 %
Total ? Produits marchandises ferroviaires 3 4183 11110 % 13 % 6 4846 1865 % 8 %
Autres produits d'exploitation 213218(2 %) -  341349(2 %) 1 %
Total ? Produits d'exploitation 3 6313 3299 % 12 % 6 8256 5354 % 7 %
Tonnes-milles commerciales (TMC) (en millions) 3)    
Produits pétroliers et chimiques 11 55311 0275 % 5 % 22 17222 855(3 %) (3 %)
Métaux et minéraux 7 5446 88710 % 10 % 14 48213 3309 % 9 %
Produits forestiers 7 9227 7892 % 2 % 14 88315 479(4 %) (4 %)
Charbon 4 7343 35541 % 41 % 8 4426 95721 % 21 %
Produits céréaliers et engrais 14 58513 4159 % 9 % 28 19028 902(2 %) (2 %)
Intermodal 15 53315 1093 % 3 % 29 90128 8134 % 4 %
Véhicules automobiles 1 1501 207(5 %) (5 %) 2 1362 229(4 %) (4 %)
Total ? TMC 63 02158 7897 % 7 % 120 206118 5651 % 1 %
Produits marchandises ferroviaires/TMC (en cents) 2) 3)    
Produits pétroliers et chimiques 5,334,987 % 11 % 5,324,967 % 11 %
Métaux et minéraux 5,935,655 % 9 % 5,775,632 % 6 %
Produits forestiers 6,195,964 % 7 % 6,135,894 % 8 %
Charbon 3,703,76(2 %) 1 % 3,763,672 % 5 %
Produits céréaliers et engrais 4,053,953 % 5 % 4,013,932 % 4 %
Intermodal 5,565,393 % 5 % 5,615,404 % 6 %
Véhicules automobiles 20,5219,724 % 7 % 20,2719,872 % 5 %
Total ? Produits marchandises ferroviaires/TMC 5,425,292 % 5 % 5,395,223 % 6 %
Wagons complets (en milliers) 3)            
Produits pétroliers et chimiques 1551494 % 4 % 3083061 % 1 %
Métaux et minéraux 2652458 % 8 % 5074776 % 6 %
Produits forestiers 1091081 % 1 % 209215(3 %) (3 %)
Charbon 867121 % 21 % 16614415 % 15 %
Produits céréaliers et engrais 1621499 % 9 % 307313(2 %) (2 %)
Intermodal 6576285 % 5 % 1 2811 1967 % 7 %
Véhicules automobiles 7274(3 %) (3 %) 136141(4 %) (4 %)
Total ? Wagons complets 1 5061 4246 % 6 % 2 9142 7924 % 4 %
Produits marchandises ferroviaires/wagon complet (en dollars) 2) 3)  
Produits pétroliers et chimiques 3 9743 6858 % 11 % 3 8313 7033 % 7 %
Métaux et minéraux 1 6871 5886 % 10 % 1 6471 5725 % 9 %
Produits forestiers 4 4954 2965 % 8 % 4 3644 2373 % 6 %
Charbon 2 0351 77515 % 17 % 1 9101 7718 % 11 %
Produits céréaliers et engrais 3 6483 5573 % 5 % 3 6813 6331 % 4 %
Intermodal 1 3141 2981 % 3 % 1 3091 3021 % 2 %
Véhicules automobiles 3 2783 2162 % 5 % 3 1843 1421 % 5 %
Total ? Produits marchandises ferroviaires/            
 ?wagon complet 2 2702 185 4 % 7 % 2 2252 216-  3 %


1)Consulter la section d'information supplémentaire intitulée Mesures de calcul non conformes aux PCGR pour une explication de cette mesure de calcul non conforme aux PCGR.
2)Ces montants sont exprimés en dollars CA.
3)Les statistiques d'exploitation et les mesures d'exploitation clés connexes sont non auditées et sont établies à partir des données estimées alors connues, et elles peuvent être modifiées lorsque de l'information plus complète devient disponible.

Mesures de calcul non conformes aux PCGR ? non auditées

Dans la présente section d'information supplémentaire, « Compagnie » ou « CN » désignent la Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada et, selon le contexte, ses filiales en propriété exclusive. À moins d'indication contraire, les données financières contenues dans la présente section sont exprimées en dollars CA.
Le CN présente ses résultats financiers selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis. La Compagnie utilise également des mesures de calcul non conformes aux PCGR, qui ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR, telles que les mesures de la performance rajustées, la devise constante, les flux de trésorerie disponibles et le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple. Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR peuvent ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d'autres sociétés. Selon l'avis de la direction, ces mesures de calcul non conformes aux PCGR sont des mesures utiles de la performance et fournissent aux investisseurs de l'information supplémentaire leur permettant d'évaluer les résultats d'exploitation et les liquidités de la Compagnie. Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR ne doivent pas être considérées isolément et ne remplacent aucunement les mesures financières préparées conformément aux PCGR.

Mesures de la performance rajustées

La direction est d'avis que le bénéfice net rajusté et le bénéfice par action rajusté sont des mesures utiles de calcul de la performance qui peuvent faciliter les comparaisons entre les périodes, puisqu'elles excluent des éléments qui ne résultent pas nécessairement des activités quotidiennes du CN et qui pourraient fausser l'analyse des tendances au chapitre de la performance économique. La direction utilise ces mesures, qui excluent certains éléments des produits et des charges de ses résultats dont la direction estime qu'ils ne sont pas représentatifs des activités d'exploitation sous-jacentes du CN, afin d'établir des objectifs de performance et comme outil pour mesurer la performance du CN. Toutefois, l'exclusion d'éléments dans le bénéfice net rajusté et le bénéfice par action rajusté ne signifie pas que ces éléments sont nécessairement non récurrents. Ces mesures ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d'autres sociétés.
Pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2018, le bénéfice net rajusté de la Compagnie s'est établi à 1 120 M$, ou 1,51 $ par action après dilution, et à 1 861 M$, ou 2,51 $ par action après dilution, respectivement. Les données rajustées pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2018 excluent un gain de 184 M$, ou 156 M$ après impôts (0,21 $ par action après dilution), découlant du transfert du contrat de location-acquisition des installations affectées aux services ferroviaires voyageurs au centre-ville de Montréal de la Compagnie et des intérêts qu'elle détient dans des ententes d'exploitation ferroviaire connexes (le « bail ferroviaire de la gare Centrale »), ainsi qu'un gain de 39 M$, ou 34 M$ après impôts (0,05 $ par action après dilution), sur la cession d'un terrain situé à Calgary, à l'exclusion de la voie et du chemin de roulement (la « voie industrielle de Calgary »).
Pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2017, le bénéfice net rajusté de la Compagnie s'est établi à 1 013 M$, ou 1,34 $ par action après dilution, et à 1 892 M$, ou 2,48 $ par action après dilution, respectivement. Les données rajustées pour les trois mois terminés le 30 juin 2017 excluent un recouvrement d'impôts reportés de 18 M$ (0,02 $ par action après dilution) découlant de la réduction d'un taux d'impôt provincial sur les sociétés. Les données rajustées pour les six mois terminés le 30 juin 2017 excluent un recouvrement d'impôts reportés de 18 M$ (0,02 $ par action après dilution) au deuxième trimestre et de 5 M$ (0,01 $ par action après dilution) au premier trimestre, découlant de la réduction des taux d'impôt provinciaux sur les sociétés.
Le tableau suivant fait le rapprochement du bénéfice net et du bénéfice par action, tels que déclarés pour les trois mois et les six mois terminés les 30 juin 2018 et 2017, et des mesures de la performance rajustées indiquées aux présentes :

  Pour les trois mois Pour les six mois
  terminés le 30 juin terminés le 30 juin
En millions, sauf les données relatives aux actions 2018  2017   2018  2017  
Bénéfice net tel que déclaré 1 310 $1 031 $ 2 051 $1 915 $
Rajustements :           
Autres produits (223) -   (223) -  
Charge (recouvrement) d'impôts sur les bénéfices 1) 33  (18)  33  (23) 
Bénéfice net rajusté 1 120 $1 013 $ 1 861 $1 892 $
Bénéfice de base par action tel que déclaré 1,78 $1,36 $ 2,78 $2,52 $
Incidence des rajustements, par action (0,26) (0,02)  (0,26) (0,03) 
Bénéfice de base par action rajusté 1,52 $1,34 $ 2,52 $2,49 $
Bénéfice dilué par action tel que déclaré 1,77 $1,36 $ 2,77 $2,51 $
Incidence des rajustements, par action (0,26) (0,02)  (0,26) (0,03) 
Bénéfice dilué par action rajusté 1,51 $1,34 $ 2,51 $2,48 $


1)L'incidence fiscale des rajustements sur les Autres produits reflète les taux d'imposition du ressort territorial concerné ainsi que la nature de l'élément aux fins de l'impôt.

Devise constante

La présentation des résultats financiers en devise constante permet d'examiner les résultats financiers sans que soit prise en compte l'incidence des fluctuations des taux de change, ce qui facilite les comparaisons entre les périodes dans l'analyse des tendances au chapitre de la performance économique. Les mesures déclarées en devise constante sont considérées comme non conformes aux PCGR, ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d'autres sociétés. On obtient des résultats financiers en devise constante en convertissant les résultats libellés en dollars US de la période en cours aux taux de change de la période correspondante de l'exercice précédent. Les taux de change moyens se sont établis à 1,29 $ et à 1,28 $ par 1,00 $ US, respectivement, pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2018, et à 1,35 $ et à 1,33 $ par 1,00 $ US, respectivement, pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2017.
En devise constante, le bénéfice net de la Compagnie pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2018 aurait été plus élevé de 30 M$ (0,04 $ par action après dilution) et de 54 M$ (0,07 $ par action après dilution), respectivement.

Flux de trésorerie disponibles

La direction estime que les flux de trésorerie disponibles constituent une mesure utile des liquidités puisqu'ils démontrent la capacité de la Compagnie de générer des flux de trésorerie pour des obligations de dette et à des fins discrétionnaires, telles que le versement de dividendes, les rachats d'actions et les occasions stratégiques. La Compagnie définit les flux de trésorerie disponibles comme la différence entre les flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation et les flux de trésorerie nets utilisés par les activités d'investissement, rajustés pour tenir compte de l'incidence des principales acquisitions, s'il y a lieu. Les flux de trésorerie disponibles ne sont pas définis de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d'autres sociétés.
Le tableau suivant fait le rapprochement des flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation, tels que déclarés dans les flux de trésorerie disponibles pour les trois mois et les six mois terminés les 30 juin 2018 et 2017 :

 Pour les trois mois Pour les six mois
 terminés le 30 juin terminés le 30 juin
En millions2018  2017   2018  2017  
Flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation1 682 $1 505 $ 2 437 $2 761 $
Flux de trésorerie nets utilisés par les activités d'investissement(708) (694)  (1 141) (1 102) 
Flux de trésorerie disponibles974 $811 $ 1 296 $1 659 $

Ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple

La direction est d'avis que le ratio capitaux empruntés rajustés/bénéfice avant intérêts, impôts sur les bénéfices et amortissement (BAIIA) rajusté exprimé sous forme de multiple est une mesure utile de la solvabilité parce qu'il reflète la capacité de la Compagnie à faire face à ses obligations du service de la dette et à d'autres obligations à long terme. La Compagnie calcule le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple en divisant les capitaux empruntés rajustés par le BAIIA rajusté. Ces mesures ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d'autres sociétés.
Le tableau suivant fait le rapprochement des capitaux empruntés et du bénéfice net et des mesures rajustées indiquées ci-dessous, qui ont été utilisées pour calculer le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple :

En millions, à moins d'indication contraireAu 30 juin et pour les douze mois terminés le 30 juin2018  2017  
Capitaux empruntés 11 874 $10 557 $
Rajustements :      
Valeur actuelle des engagements en vertu de contrats de location-exploitation 1) 491  488  
Régimes de retraite en déficit  459  438  
Capitaux empruntés rajustés 2) 12 824 $11 483 $
Bénéfice net 5 620 $3 905 $
Intérêts débiteurs 482  486  
Charge (recouvrement) d'impôts sur les bénéfices (396) 1 303  
Amortissement  1 285  1 271  
BAIIA 6 991  6 965  
Rajustements :       
Autres produits  (244) (94) 
Autres éléments du produit net des prestations (309) (294) 
Charge au titre des contrats de location-exploitation 195  191  
BAIIA rajusté 2) 6 633 $6 768 $
Ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple (fois) 1,93  1,70  


1) Les engagements en vertu de contrats de location-exploitation ont été actualisés à l'aide du taux d'intérêt implicite de la Compagnie pour chaque période présentée.
2) Au premier trimestre de 2018, la Compagnie a redéfini les capitaux empruntés rajustés afin d'inclure les régimes de retraite en déficit et le BAIIA rajusté afin d'exclure les autres éléments du produit net des prestations et la charge au titre des contrats de location-exploitation afin de mieux harmoniser la définition du ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple utilisée par la Compagnie avec des mesures semblables utilisées par des agences de notation. Les données comparatives ont été rajustées afin de se conformer à la définition courante.

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Communiqué envoyé le 24 juillet 2018 à 16:03 et diffusé par :